ECB: At sænke renten?

Euroområdet lider under en dyb malhaise i forsøg på at komme ud af recession og har siden marts set en forurening af stemningen blandt virksomheder og forbrugere, efter at en optimistisk start på året blev afbrudt af uro i Cypern og Italien.
Tilliden til eurozonens økonomi faldt yderligere i april, viste data, hvilket styrkede argumentet for en rentenedsættelse i denne uge fra Den Europæiske Centralbank.

Moralen i den 17-lande blok faldt 1.5 procentpoint til 88.6, sagde Europa-Kommissionen mandag - værre end faldet til 89.3, som forventedes af økonomer adspurgt af Reuters.

"Vi er ved at nå et lavpunkt, og markedet satser på, at ECB sænker renten for at løfte økonomien," siger Steen Jakobsen, cheføkonom i Saxo Bank. "Men lavere interesser løser ikke eurozonens problemer, vi har brug for strukturelle reformer og for virksomhederne til at investere igen."

Pessimismen indfandt sig selv i Tyskland, som har klaret sig bedre end de fleste under krisen, hvor den økonomiske stemning der er forværret med 2.3 point. Moralen faldt også i Frankrig og Italien, hvilket betyder, at eurozonens tre største økonomier alle er vidne til et markant fald i den tillid, der er afgørende for at få produktionen i eurozonen til at vokse igen.

Tilliden faldt over hele regionen fra industri til detailhandel, og følelser inden for tjenester faldt 4.1 procentpoint.

Kommissionens mål for euroområdets konjunkturcyklus faldt 0.18 point til -0.93, hvilket er lavere end niveauet -0.89, som økonomer havde forventet.

Mange forventer, at ECB sænker renten for at sænke låneomkostningerne og hjælpe med at forbedre moral.

Et flertal af økonomer forventer en nedsættelse på 25 basispoint denne torsdag, ifølge en Reuters-måling i sidste uge, for at bringe bankens primære refinansieringsrente til et rekordlavt niveau på 0.5 procent.

Tysklands økonomiske modstandskraft og reformer i Sydeuropa såede tidligt i år håb om, at blokken kunne trække sig ud af recessionen inden udgangen af ​​2013, men en rodet redningspakke i Cypern og Italiens uafsluttede valg i februar, som ikke førte til en regering før sidst i april, har tynget tilliden.

Frankrigs svage økonomi og offentlige regnskaber giver også anledning til bekymring.

I mellemtiden har budgetnedskæringer været i centrum for eurozonens strategi for at overvinde en tre-årig offentlig gældskrise, men de får også skylden for en skadelig cyklus, hvor regeringer skærer ned, virksomheder afskediger personale, europæere køber mindre og unge mennesker har ringe håb om at finde et job.

Forringende niveauer af arbejdsløshed og udbrud af vold i Sydeuropa tvinger nu en nytænkning, men der er uenighed om, hvor langt man skal blødgøre målene.

"Hvis ECB lemper pengepolitikken, og Europa-Kommissionen udvikler et langsommere tempo i finanspolitisk konsolidering, kan euroområdets økonomi stadig komme ud af recessionen senere på året," siger Martin van Vliet, økonom hos ING.

"Men tillidens skrøbelighed tyder på, at ethvert økonomisk opsving sandsynligvis vil være langsomt og stort set overlades til kernelandene," sagde han.

Spanien, euroområdets fjerdestørste økonomi, sagde i sidste uge, at landets økonomi ville skrumpe mere end oprindeligt forventet i år, og at dets budgetunderskud ville være højere end lovet.

Anna van Densky

Del denne artikel: