Storbritannien vil "meget stærkt" modstå ethvert EU-forsøg på at bevæge banker til at flytte billioner af euro i derivater, der clearer fra Storbritannien til blokken efter Brexit, sagde Bank of Englands guvernør Andrew Bailey onsdag. skriver Huw Jones og sort David Milliken.
Europas øverste banker er blevet bedt af Europa-Kommissionen om at retfærdiggøre, hvorfor de ikke skulle være nødt til at flytte clearing af euro-denominerede derivater fra London til EU, viser et dokument, som Reuters tirsdag viste.
Storbritanniens finansielle servicesektor, der bidrager med over 10% af landets skatter, er i vid udstrækning blevet afskåret fra EU siden en Brexit-overgangsperiode sluttede den 31. december, da sektoren ikke er dækket af handelsaftalen UK-EU.
Handel med EU-aktier og derivater har allerede forladt Storbritannien til kontinentet.
EU er nu målrettet mod clearing, der er domineret af London Stock Exchange's LCH-arm for at reducere blokens afhængighed af Citys finansielle centrum, hvor EU-regler og tilsyn ikke længere gælder.
”Det ville efter min mening være meget kontroversielt, fordi lovgivning uden for territoriet er alligevel kontroversiel og åbenlyst af tvivlsom lovlighed, ærligt talt, ...” sagde Bailey til lovgivere i Storbritanniens parlament onsdag.
Europa-Kommissionen sagde, at den ikke havde nogen kommentarer på dette stadium.
Ca. 75% af de 83.5 billioner euro ($ 101 billioner) i clearingpositioner i LCH ejes ikke af EU-modparter, og EU bør ikke målrette mod dem, sagde Bailey.
Clearing er en central del af finansiel VVS, der sikrer, at en aktie- eller obligationshandel er afsluttet, selvom den ene side af transaktionen går i stykker.
”Jeg er nødt til at sige til dig ret ærligt, at det ville være meget kontroversielt, og jeg må sige, at det ville være noget, som vi, tror jeg, skulle og ønsker at modstå meget bestemt,” sagde han.
Spurgt af en lovgiver, om han forstod bekymring blandt EU's politikere om, at virksomheder skulle gå uden for blokken for finansielle tjenester, sagde Bailey: ”Svaret på det er konkurrence ikke protektionisme.”
Bruxelles har givet LCH tilladelse, kendt som ækvivalens, til at fortsætte clearingen af eurohandler for EU-virksomheder indtil midten af 2022, hvilket giver bankerne tid til at skifte positioner fra London til blokken.
Spørgsmålet om ækvivalens handler ikke om mandat til, hvad ikke-EU-markedsdeltagere skal gøre uden for blokken, og den seneste indsats fra Bruxelles handlede om tvungen flytning af finansiel aktivitet, sagde Bailey.
Deutsche Boerse har tilbudt sødestoffer til banker, der skifter position fra London til sin Eurex clearingarm i Frankfurt, men har knap nok eroderet LCHs markedsandel.
Mængden af clearing repræsenteret af EU-klienter ved LCH i London ville ikke være særdeles bæredygtig alene inden for blokken, da det ville betyde fragmentering af en stor pulje af derivater, sagde Bailey.
”Ved at opdele denne pool op bliver hele processen mindre effektiv. At nedbryde det ville øge omkostningerne, ingen tvivl om det, ”sagde han.
Banker har sagt, at ved at rydde alle denomineringer af derivater i LCH betyder det, at de kan netto på tværs af forskellige positioner for at spare på margin eller kontanter, de skal bogføre mod potentiel misligholdelse af handler.
($ 1 = 0.8253 €)