#BP Kan indlede lederskab ændring i russisk olie mogul Rosneft

En kilde blandt aktionærerne i BP plc rapporterede, at aktionærerne er utilfredse med ejerskabet af dette mistænkelige russiske aktiv på 19.75 % af aktierne i Rosneft. Ifølge kilden skyldes utilfredsheden en udtalelse fra selskabets administrerende direktør Robert Dudley, som siger, at det er meningsløst at øge ejerskabet ud over 20%. Værdien af ​​Rosneft-aktier ejet af BP er faldet med 5.5 milliarder dollars siden opkøbet i marts 2013 på grund af afskrivning af rubler, skriver Steve McKay.

I år planlægger den russiske regering at sælge 19.5 % af sin andel på 69.5 % for at dække et enormt føderalt budgetunderskud. Den 11. april rapporterede Russian Business Service, et uafhængigt medie, at lederen af ​​Rosneft Igor Sechin har opfordret regeringen til at forhindre BP i at få den blokerende andel i virksomheden, som ville give den mulighed for at ændre Rosneft-ledelsen.

Virksomhedens pressetjeneste afviste den information næsten øjeblikkeligt og kaldte det en fantasi. I en hastigt udarbejdet pressemeddelelse roste den "et partnerskab mellem Rosneft og BP, den største minoritetsaktionær, som strategisk, langsigtet og baseret på gensidig tillid". Ikke desto mindre har BP-aktionærerne alvorlige grunde til at være utilfredse med ledelsen af ​​det største russiske olieproducerende selskab. Selskabets årsregnskab for 2015, der for nylig blev gjort tilgængeligt på selskabets hjemmeside, viser, at ledelsen bevidst manipulerer økonomiske resultater med henblik på at forskønne en reel situation markant.

Virksomheden anvender International Accounting Standards, også kendt som IAS, på sin helt særlige måde. Revisorer specificerer, at selskabet den 1. oktober 2014, i overensstemmelse med IAS 39 'Finansielle instrumenter: indregning og måling', udpegede som en del af sine dollar-denominerede forpligtelser på lån og låntagning som et sikringsinstrument for eksportindtjening, der også var dollar- denomineret.

Oplysningerne om en sådan innovativ tilgang til regnskab blev først offentliggjort i februar 2015, hvilket betyder, at en ændring i regnskabet blev foretaget hemmeligt og i strid med IAS-kravene. Rapporteringsstandarderne kræver, at en virksomhed skal udarbejde og godkende detaljeret dokumentation af regnskabsmekanismen, før de anvender sikringsinstrumenter. Ikke desto mindre nævner ingen tidligere selskabsdokumenter ændringer i regnskabsmetoden i forbindelse med afdækning (herunder IAS-foreløbig rapport, offentliggjort den 29. oktober 2014, som viste et betydeligt fald i overskuddet).

Herefter blev virksomhedens regnskabspraksis "korrigeret" for at opnå et ønsket resultat. Ifølge analytikere tillod brugen af ​​en sådan regnskabsmetode for gældsforpligtelser Rosneft at undgå tab på 498 mia. rubler (bortset fra skatteeffekten på 100 mia. rubler) som en komponent af "andre fonde og reserver", men ikke i resultatopgørelsen. I stedet for et tab på 48 mia. rubler (500 mio. GBP) viste Rosneft således et nettooverskud på 350 mia. rubler (3.5 mia. GBP) for 2014.

I 2015 fortsætter Rosneft med at anvende sådanne manipulationer med at udpege og omdanne sikringsinstrumenter (sandsynligvis også med tilbagevirkende kraft) og registrerede en positiv Forex-fortjeneste på 86 mia. rubler (860 mio. GBP) på sine bøger. Til gengæld blev Forex-tab på 215 mia. rubler (2.5 mia. GBP) tilskrevet "andre fonde og reserver", hvilket viser en positiv effekt af afdækning på resultat og resultat. Målet med disse omklassificeringer er klart at give et bedre billede for Rosneft-aktionærerne.

reklame

Denne strategi vil dog i ringe grad afspejle virksomhedens i fremtiden. Analytikere vurderer, at selskabet vil skulle notere årlige tab på mindst 118 mia. rubler (1.1 mia. GBP) frem til 2019. Men det er ikke alle tricks. Selskabet rapporterer også valutatab på 194 mia. rubler (2 mia. GBP), der kan henføres til dets "udenlandske aktiviteter".

For at generere et sådant tab skal disse ikke-oplyste "udenlandske transaktioner og operationer" have gennemsnitlige nettoaktiver på 690 mia. rubler eller næsten 7 mia. GBP, hvis man går ud fra rubel-devalueringen på 28%. Rosneft undlod at afsløre, hvad disse "transaktioner og operationer".

Tilsyneladende er 7 mia GBP af aktionærværdien ingen bekymring for Rosneft-ledelsen. Værdiansættelse af derivater er blevet endnu et værktøj til manipulationer med økonomiske resultater. I overensstemmelse med IAS' regnskabspraksis skal dagsværdien af ​​derivater bestemmes ved hjælp af tilgængelige markedsdata.

Selskabet ser dog bort fra sin egen regnskabspraksis og IAS-krav, der angiver i note 31, at det estimerer værdien af ​​derivater på baggrund af "aktuel tilbagediskonteret værdi af fremtidige pengestrømme med brug af information om konsensusforventning af valutakurser", men ikke baseret på terminskurser. Denne regnskabsmetode misviser den reelle værdi af derivater. Ifølge analytikere var summen af ​​de erklærede tab i 2015 omkring 40 mia. rubler (400 mio. GBP), og størstedelen af ​​tabene blev overført til fremtidige perioder, når løbetiden nærmer sig.

Som kilden rapporterede, har BP-aktionærer sendt et brev til Bob Dudley, som også sidder i Rosnefts bestyrelse, hvori de beskriver problemerne og beder BP om at tage skridt til at rette op på situationen. Brevet udtrykker en konsolideret holdning til andelen i Rosneft. En af de mulige løsninger ville være at sælge det med tab, hvilket kan blive den største fiasko for BP's administrerende direktør siden Macondj-katastrofen, ulykken i den Mexicanske Golf.

En sådan handling ville dog blive hilst velkommen af ​​Rosnefts ledelse, da det vil give Igor Sechin en mulighed for at redde sit sæde. En anden ville være at købe yderligere aktier fra den russiske regering til en overkommelig pris og gennemføre en længe tiltrængt ledelsesomlægning.

Dudley, en tidligere administrerende direktør for russiske TNK-BP, som blev opkøbt af Rosneft i 2013, ved, hvordan man driver en russisk virksomhed og gør det til en succes. Bolden er på hans bane, men det bliver ikke en nem beslutning.

 

Del denne artikel: