#EUTopJobs - Ny æra EU-ledelse kommer ud af dødvande

Hverken IMF's Christine Lagarde (afbilledet) og heller ikke Tysklands Ursula von der Leyen blev betragtet som en hovedkandidat for henholdsvis ECB eller Europa-Kommissionen, og deres nominering havde i sidste ende lige så meget at gøre med den nødvendige politiske hensigtsmæs- sighed for at bryde en dødvande som deres snævre egnethed til de pågældende roller.

Forudsat at deres nomineringer bliver bekræftet (stadig et relativt stort "hvis" hvad von der Leyen angår), vil de bringe færdigheder til bordet, der afviger radikalt fra deres forgængeres.

Lagardes impulser ligge i politik og konsensusopbygning, men hun mangler direkte pengepolitisk erfaring; von der Leyen er en tresproget polymat som har upåklagelig europæisk legitimation, men hvis ledelsesmæssige ekspertise er tvivlsom efter en række kriser i hendes departement som tysk forsvarsminister. Uanset hvordan det går, tegner dette til at blive et interessant brud med den tidligere meget kritiserede stil og billede af EU-ledelsen.

Von der Leyen skal sikre Europa-Parlamentets opbakning, som fra i dag vil begynde at undersøge hendes rekord: hun vil få en hård tur, men få forventer, at hun bliver afvist direkte. Lagardes nominering er allerede blevet hilst velkommen af ​​en lempelse af euroområdets obligationsrenter, da finansmarkederne forventer, at den franske statsborger vil følge Mario Draghis duepolitiske holdning.

Det meste af handlingen på verdensmarkederne er fortsat i obligationer, med et nyt fald i benchmarkgældsrenterne som følge af ulmende global handelskrig og recessionsfrygt, centralbanks lempende indsatser og faldende oliepriser.

EU-topmødets nominering af IMF-chef Lagarde som Draghis afløser i ECB forstærkede også forventningerne om lettere pengepolitik. Lagarde forventes at fastholde Draghis tilgang til at gøre "hvad der skal til" for at få inflationen tilbage til målet, og hendes nominering letter markedets bekymringer om, at den mere høgagtige Bundesbank-chef, Jens Weidmann, kan få jobbet.

reklame

Obligationsmarkederne hilste beslutningen velkommen ved at sænke de tyske 10-årige renter til rekordlave niveauer på minus 39 basispoint i onsdags, og mange af de andre statsrenter i euroen fulgte trop ned i et rekordlavt territorium.

Italienske 10-årige renter og spænd over Tyskland faldt til det laveste i et år, da italienske embedsmænd sagde, at de var overbeviste om EU-Kommissionen ville ikke forfølge budgetdisciplinære foranstaltninger mod Rom, efter at 2019s underskudsprognose blev skåret ned til næsten 2 % af bruttonationalproduktet.

Euroen faldt også efter at være faldet under $1.13 i går. Europæiske aktiefutures var oppe før åbningen. Nomineringen af ​​Von Der Leyen til at lede Europa-Kommissionen blev også set som et "sikre hænder", der styrer EU's udøvende magt snarere end en større forstyrrelse.

Selvom Lagardes nominering forstærker forventningerne om lettere europæisk pengepolitik, viser angsten for svækkelsen af ​​den globale forretningsstemning midt i det protektionistiske pres mod Kina og i stigende grad mod Europa fra USA, hvorfor pengepolitiske beslutningstagere er i høj alarmberedskab, og hvorfor inflationsforventninger og obligationsrenter er på aftagende.