#Eurozonens obligationsrenter stiger med håbet om #Brexit-aftale

Optimisme over Brexit-forhandlingerne, efter at EU og Storbritannien blev enige om en ny aftale i sidste uge, har ført til et udsalg på tværs af eurozonens obligationsmarkeder, da en slags løsning på Brexit ville hjælpe med at tæmme en vigtig usikkerhed, som både eurozonen og britiske økonomier står over for.

Analytikere sagde, at Brexit vil forblive den dominerende drivkraft for eurozonens obligationsmarkeder, indtil økonomiske data frigivet senere på ugen, inklusive flash-indkøbsforvalteres indeksundersøgelser.

Udskydelsen af ​​en afstemning om udtrædelsesaftalen i det britiske parlament i lørdags har forstærket optimismen, da lovgiverne tvang regeringen til at søge en udsættelse af fristen den 31. oktober for Storbritanniens udtræden af ​​EU.

Den britiske regering bliver nu nødt til at presse på med den lovgivning, der er nødvendig for at ratificere Brexit-aftalen, efter at parlamentets formand standsede regeringens forsøg på at afholde en afstemning om aftalen i mandags.

Natixis ratestrateg Cyril Regnat sagde, at medierapporter, der tyder på, at Johnson kunne få sin aftale vedtaget, opmuntrede investorer til at købe mere risikable aktiver og skader eurozonens obligationer.

Han sagde dog, at markedet burde være mere nervøst, fordi truslen om et Brexit uden aftale forblev, så længe Bruxelles ikke signalerede, at det ville forsinke Brexit-afgangsdatoen.

"Så længe EU ikke er klar til at sende et klart tegn på sin vilje til at forlænge, ​​kan jeg ikke se, hvorfor vi skulle have optimisme omkring risikable aktiver," sagde han.

reklame

Benchmark 10-årige tyske statsobligationsrenter forlængede deres stigning i mandags og steg så meget som fire basispoint til -0.34 % DE10YT=RR, tæt på tre måneders højder.

(Grafik: tysk 10-årig obligationsrente, link.)

I betragtning af omfanget af udsalget på obligationsmarkedet siden de første tegn på en Brexit-aftale dukkede op - med Tysklands 10-årige obligationsrente steget med 21 bps siden 10. oktober - forventer analytikere enhver yderligere stigning i renterne, hvis en Brexit-aftale bliver godkendt til at være begrænset .

Commerzbank ratestrateg Rainer Guntermann sagde, at han så renterne stige op til 5 bps som en øjeblikkelig reaktion, hvis en aftale godkendes, da "det meste af Brexit-spændingen er i prisen nu".

Udsigterne blev også støttet af det økonomiske rådgiver i Det Hvide Hus, Larry Kudlow, der udtrykte optimisme over de igangværende handelsforhandlinger mellem USA og Kina og sagde, at toldsatser, der er planlagt til december, kan trækkes tilbage, hvis forhandlingerne fortsætter med at gå godt.

Brexit-optimismen og håbet om, at en nedtur i eurozonens økonomi er ved at nå bunden, har også løftet inflationsforventningerne.

En vigtig markedsmåler for langsigtede inflationsforventninger i eurozonen steg kortvarigt til det højeste niveau i én måned på 1.249 % EUIL5YF5Y=R.

"De (økonomiske) data forventes at vise en meget mild forbedring, hvilket bekræfter, at en bundbygningsperiode er på vej," sagde UniCredit-strateger.

De tilføjede, at en forbedring i overensstemmelse med forventningerne allerede var prissat på obligationsmarkederne.

Italienske obligationer klarede sig dårligere i mandags, hvor den 10-årige rente steg seks basispoint IT10YT=RR.

Europa-Kommissionen sendte et brev til de italienske myndigheder og bad om afklaring af sit budgetforslag for 2020, og Rom vil svare senest onsdag.

Investorer forbereder sig også på den europæiske centralbanks præsident Mario Draghis sidste politiske møde på torsdag, selvom der ikke forventes væsentlige politiske ændringer efter meddelelsen om en stimuluspakke på det sidste møde.