Storbritannien vil løsne pengepungen, når #Brexit nærmer sig

Den nye finansminister Sajid Javid vil give flere detaljer om planerne i næste måned, før et fuldt årligt budget senere på året - forudsat at en mistillidsafstemning og et valg ikke griber ind inden da.

Nedenstående er en oversigt over, hvor de offentlige finanser kan være på vej hen.

Storbritanniens regering lånte 23.5 milliarder pund i året frem til marts 2019, svarende til 1.1 % af den årlige økonomiske produktion og det laveste siden regnskabsåret 2001/02.

Dette er et markant fald fra et toppunkt på 9.9 % af BNP i 2009/10, hvor finanskrisen udløste et fald i skatteindtægterne og større udgifter til nogle sociale ydelser.

Den offentlige gæld - den samlede mængde af udestående låntagning - er faldet meget langsommere som andel af BNP og er stadig mere end det dobbelte af niveauet før finanskrisen på 83 % af BNP, eksklusive lån fra statsejede Royal Bank of Scotland.

Storbritannien er ikke alene om at kæmpe for at nedbringe gælden på baggrund af en svag vækst siden finanskrisen, hvor Tyskland er den eneste store avancerede økonomi, der har en lavere gældskvote i forhold til BNP.

Johnson afviste under sin lederkampagne at støtte regeringens eksisterende finanspolitiske regler, som sigter mod at holde underskuddet under 2 % af BNP i normale økonomiske tider og sikre, at gæld falder som en andel af BNP.

reklame

Javid har sagt, at han vil respektere denne regel, når han opstiller udgiftsbudgetter for det næste regnskabsår i september, men regeringen siger, at den langsigtede fremtid for de finanspolitiske regler er "under revision".

Siden han kom til magten, har Johnson annonceret en række dyre udgiftstilsagn på politi, skoler og dårligt stillede byer, som tilsammen sandsynligvis vil tilføje så meget som £9 milliarder om året til låntagningen, hvis de bliver fuldt implementeret.

Engangsudgifter til Brexit-forberedelser og ny fængsels- og hospitalskapacitet kan koste næsten £7 mia., med potentielle løbende finansieringsomkostninger ikke inkluderet.

De nøjagtige detaljer - herunder hvor hurtigt pengene forventes at blive brugt - vil blive tydeligere i septembers udgiftsrunde, selvom planlægningen ud over næste år udskydes til en fuldstændig udgiftsgennemgang i 2020.

Javid har også sagt, at han vil svare på en offentlig kommission, der har opfordret til mere langsigtede infrastrukturudgifter.

Offentligheden bliver sandsynligvis nødt til at vente på Javids første budget for at lære, hvor hurtigt Johnson planlægger at implementere et kampagnemål for at hæve tærsklen, ved hvilken 40% indkomstskattesatsen skal betales til £80,000 fra £50,000.

Lignende skatteændringer i fortiden er blevet spredt ud over flere år, hvilket forsinker den fulde budgetpåvirkning, som sandsynligvis vil være omkring £9 mia. om året.

Johnson sagde også, at han ønskede at reducere lønsumsafgifter for lavere indkomster uden at give detaljer.

Kreditvurderingsbureauet Moody's sagde, at de samlede omkostninger ved alle disse foranstaltninger, hvis de gennemføres fuldt ud, vil øge budgetunderskuddet med 1.5 % af BNP, eller omkring 30 mia.

Analytikere hos RBC regnede med en pris på £26 mia.

HAR STORBRITANNIEN RÅD DETTE?

Storbritannien kan låne omkring 25 milliarder pund om året mere og stadig opnå et marginalt fald i gælden som andel af BNP.

Desuden er omkostningerne ved nye lån fra obligationsmarkedet i øjeblikket rekordlave på grund af frygt for, at verdensøkonomien kan være på vej mod en recession. Investorer opkræver i øjeblikket Storbritannien mindre end 0.5 % i rente om året for at låne i 10 år og en årlig rente på omkring 1 % for 30-årigt lån.

Men renterne vil næppe forblive så lave for evigt, hvilket gør disse lånerenter mere relevante for specifikke infrastrukturprojekter end for løbende udgifter til offentlige tjenester eller skattelettelser.

På længere sigt vil Storbritannien stå over for højere daglige udgifter til pensioner, sundhedspleje og social pleje til en aldrende befolkning. Recessioner, som typisk opstår hvert årti, øger gælden og vil sætte den på en langsigtet opadgående vej, medmindre der gøres en indsats for at reducere låntagningen i gode tider.

Det britiske kontor for budgetansvar anslog i sidste måned, at det at forlade EU uden en aftale den 31. oktober ville føje 30 milliarder pund om året til offentlige låntagninger i skatteåret 2020/21, selv under de mere gunstige af to scenarier skitseret af Den Internationale Valutafond .

Storbritanniens regering ville være under pres for at dirigere offentlige udgifter til at støtte virksomheder eller hjælperegioner, der er særligt berørt af nye barrierer for handel med EU.

Skatteindtægterne vil også falde på grund af en recession, der presser arbejdsløsheden op og reducerer aktivpriserne, og kun en lille del af faldet vil blive opvejet af told og et yderligere forventet fald i gældsrenteomkostningerne.