Rådet og Parlamentet nåede i dag til en foreløbig politisk aftale om en revision af forordningen og direktivet om europæisk markedsinfrastruktur. Gennemgangen har til formål at gøre EU's clearinglandskab mere attraktivt og modstandsdygtigt, at understøtte EU's åbne strategiske autonomi og at bevare EU's finansielle stabilitet.
Jeg er glad for, at vi i dag har fundet en aftale om revision af reglerne for europæisk markedsinfrastruktur. Dette vil bringe flere clearingtjenester til Europa og styrke vores strategiske autonomi. Det vil også bidrage til at stabilisere markedet og sikre, at det fungerer effektivt, hvilket er en forudsætning for en fuldt udbygget kapitalmarkedsunion.Vincent Van Peteghem Belgiens finansminister
Den europæiske markedsinfrastrukturforordning (EMIR) fastsætter regler for OTC-derivater, centrale modparter (CCP'er) og transaktionsregistre. Den foreslåede EMIR-gennemgang indeholder flere lovgivningsmæssige foranstaltninger til at forbedre EU's clearingtjenester, især ved effektivisering og afkortning af procedurer, forbedre konsistensen mellem reglerne, styrkelse af CCP-tilsyn og kræver markedsdeltagere af væsentlig systemisk betydning, som er underlagt en clearingforpligtelse, at have en operationelt aktiv konto hos en EU CCP.
Hovedelementer i den foreløbige aftale
Rådet og Parlamentet sikrede, at det i praksis er muligt for tilsynsmyndighederne at ansøge strømlinede tilsynsprocesser, såsom godkendelses- og valideringsprocedurer.
Den foreløbige aftale styrker samarbejdetkoordinering og informationsdeling mellem tilsynsmyndigheder og ESMA, samtidig med at der sikres en passende opgavefordeling mellem nationale myndigheder og ESMA.
Aftalen styrker også ESMA's rolle give det en koordinerende rolle i nødsituationer, samtidig med at det giver klarhed om, at de endelige beslutningsbeføjelser er de nationale kompetente myndigheders ansvar.
ESMA vil også påtage sig rollen som medformand for tilsynskollegier sammen med de relevante nationale kompetente myndigheder, som vil beholde de endelige beslutningsbeføjelser. Endvidere vil ESMA blive informeret om og kan anmode om at blive inviteret til undersøgelser på stedet og afgive udtalelser på en lang række områder.
reklame
Den foreløbige aftale sætter en solid aktiv kontokrav (AAR), der vil kræve, at visse finansielle og ikke-finansielle modparter har en konto hos en EU-CCP, som omfatter operationelle elementer såsom muligheden for at håndtere modpartens transaktioner med kort varsel, hvis det er nødvendigt, og aktivitetselementer, således at kontoen bruges effektivt.
Dette sikres af en række krav, som skal opfyldes af disse konti, herunder krav til modparter over en vis tærskel for at cleare handler i de mest relevante underkategorier af derivater af væsentlig systemisk betydning defineret med hensyn til klasse af derivater. størrelse og modenhed. Desuden oprettes en fælles overvågningsmekanisme for at holde styr på dette nye krav.
Næste skridt
Den foreløbige politiske aftale skal godkendes af Rådet og Parlamentet, inden den går igennem den formelle vedtagelsesprocedure og træder i kraft.
Baggrund
Derivater spiller en vigtig rolle i økonomien, men de medfører også visse risici. Dette blev demonstreret under finanskrisen i 2008, hvor betydelige svagheder på OTC-derivatmarkederne blev tydelige.
I 2012 vedtog EU den europæiske markedsinfrastrukturforordning (EMIR). Målet var at:
øge gennemsigtigheden på OTC-derivatmarkederne
mindske kreditrisikoen
reducere den operationelle risiko
Kommissionen fremlagde et forslag den 7. december 2022 om at revidere reguleringen og direktivet om europæisk markedsinfrastruktur for at gøre vores clearinglandskab mere attraktivt. Gennemgangen sigter mod:
strømlining og afkortning af procedurer for myndigheder til at godkende nye aktiviteter eller tjenester samt ændringer af risikomodeller for CCP'er for at gøre dem mere attraktive for markedsdeltagere
forbedre sammenhængen mellem reglerne for banker og andre dele af den finansielle sektors lovgivning. Dette har til formål også at give f.eks. forsikringsselskaber og fonde mulighed for at drage fordel af incitamenter (såsom lavere kapitalkrav) ved clearing gennem en EU-CCP
styrkelse af CCP-tilsyn ved at oprette fælles tilsynshold til visse opgaver, lette overvågningen af grænseoverskridende risici for EU gennem hele clearingkæden af EU-myndighederne, der er en del af EU's system for finansielt tilsyn, og give nødbeføjelser til ESMA's CCP-tilsynsudvalg
at kræve, at markedsdeltagere, der er underlagt en clearingforpligtelse, skal cleare en del af de produkter, der er blevet identificeret af ESMA som af væsentlig systemisk betydning gennem aktive konti hos EU CCP'er
styrkelse af beføjelser for bankers og investeringsselskabers tilsynsmyndigheder til at håndtere koncentrationsrisiko fra eksponeringer mod CCP'er
forenkling af ækvivalensvurderinger under EMIR, hvor risici forbundet med clearing i et tredjeland er særligt lave
EU Reporter udgiver artikler fra en række eksterne kilder, som udtrykker en bred vifte af synspunkter. Standpunkterne i disse artikler er ikke nødvendigvis EU Reporters.
