Fornyet italiensk nationalisme får Contes regering til at afvige til farligt økonomisk område

På trods af den italienske udenrigsminister Luigi di Maios benægtelser, svæver rapporter stadig rundt om, at den italienske regering ønsker Den Europæiske Centralbank til at afskrive noget af sin gæld for at support Roms ekspansive finanspolitik. Det er usandsynligt, at ECB er enig, især i betragtning af de stadig mere tvivlsomme måder, hvorpå Rom brænder penge af til tvivlsomme projekter, fra at støtte konstant tabsgivende virksomheder til at presse på for at skabe nationale mestre, skriver Colin Stevens.

Faktisk, under Conte-administrationen, blev den italienske statslångiver Cassa Depositi e Prestiti (CDP), grundlagt for 170 år siden for at finansiere grundlæggende infrastruktur som veje og vandværker, har forvandlet til en 474 mia. kr., som den italienske regering spiller for at opbygge nationale mestre i en række industrier. Corona-pandemien har kun forværret denne tendens, da Italien fuldt ud har udnyttet EU's relative slaphed med hensyn til skatte- og statsstøtteregler til at pløje statslige penge ind i drukne virksomheder og opkøber majoritetsandele i sunde. Italien fordringer at disse indgreb er nødvendige for at hjælpe økonomien med at modstå coronakrisen, men det ser i stigende grad ud til, at Conte-administrationen er ved brug af pandemien som dækning for at hengive sig til dens statistikdrømme – en bekymrende tendens, som ECB ville være utilpas med at tilskynde til.

Den store renationalisering af Italien

I tre årtier var salget af statsaktiver i Italien – begyndt som en betingelse for at blive medlem af euroen – en effektiv måde at udligne italiensk gæld. Siden 2017 har Italien dog vendt denne tendens med at sælge ud af statsaktiver, startende fra nationaliseringen af ​​den svækkede bank Monte Paschi di Siena. Landets populistisk ledede koalitionsregering udnyttede en række begivenheder – fra vrede genereret af sammenbruddet af Morandi-broen til desillusionering efter italienske arvemærker som Bulgari og Gucci blev snuppet af udenlandske investorer - for at øge deres indblanding i økonomien, ofte ved at bruge CDP som en kanal.

Det er derfor ikke overraskende, at Rom også udnytter pandemien til at øge sin indgriben i det frie marked. EU's genopretningsmidler forventes at blive udbetalt i sommeren 2021 vil give Italien endnu flere penge at bruge på at renationalisere virksomheder og styrke CDP's ejerandele i private selskaber. Italien har endnu ikke forelagt sin endelige plan til Bruxelles for, hvordan man har til hensigt at bruge den enorme mængde 209 milliarder € det blev givet, den største enkeltdel af Recovery Fund-kagen og offentlige vagthunde frygt at Rom vil fortsætte med sin overdådige udgiftstogt, til gavn for CDP's pengekasse frem for italienske borgere.

Statens udgiftstogt

EU's skræddersyet budget var designet til at være rettet overvejende i de sygnende sektorer af luftfart, turisme, begivenheder og medier. I betragtning af dens track record er det usandsynligt, at Conte-administrationen vil bruge det i overensstemmelse hermed. På regeringens opfordring har CDP haft en hård hånd med at få fat i adskillige majoritetsandele i virksomheder fra Forex Euronext til betalingsappen Nexi. Fabrizio Palermo, administrerende direktør for den statslige långiver, retfærdiggjorde forbruget med forklarer at "vi besluttede at rationalisere vores portefølje, men også at fastholde virksomhederne i den med en strategi om at forsøge at skabe mestre på den ene side og fortsætte med at udvikle infrastruktur på den anden side".

reklame

Denne begrundelse bliver dog stadig mindre nem at retfærdiggøre, især i kølvandet på den statslige fonds seneste fejlvurderede fusion, som staten og dens fond sigter på at presse igennem - nemlig hot-knappen binde af halvøens eneste to bredbåndsudbydere Telecom Italia (TIM) og Open Fiber. CDP er indstillet på at sælge sin 50%-andel i Open Fiber til TIM (hvilket det også er næststørste aktionær med en ejerandel på 9.9 %) for at skabe en telegigant. I stedet for at opfylde sit oprindelige mandat til at investere i Italiens infrastruktur risikerer CDP at sætte udviklingen af ​​Italiens bredbånd tilbage med årevis.

Et spil om monopol

Udrulningen af ​​et superhurtigt nationalt fibernet er hårdt tiltrængt i Italien. En monolitisk virksomhed vil dog være det modsatte af en "mester". Da TIM tidligere havde monopol, led Italien under langsom internet på oppustet niveau priser. Åbn Fibers indtog på markedet bragte værdifuld konkurrence og en stigning i udrulningen af ​​ultrahurtigt bredbånd. Hvis man kaster håndklædet i ringen for bredbåndskonkurrencen, risikerer man at bremse udvidelsen af ​​Italiens bredbåndsnetværk til et krav igen.

Ikke underligt, at forbrugergrupper har offentliggjort bekymrer sig om, at fusionen vil være "skadelig for markedet, med den ultimative pris, der skal betales af italienske forbrugere og virksomheder", især da den vertikale integration vil sikre, at TIM bevarer direktørkontrol over sager, samtidig med at den fungerer som en netværksoperatør og dermed truer konkurrenterne ' markedsandel. Praksis med at hjælpe "begunstigede" virksomheder skævvrider konkurrencen og vil sandsynligvis gøre udenlandske investorer vrede i landet, som i tilfældet med Ryanair, der klagesang de 30 mia. EUR i statsstøtte, der er tildelt til europæiske luftfartsselskaber. Langt fra at indvarsle en ny æra, vil et fornyet monopol være et grimt brag fra fortiden.

Tid til smartere forbrug

Roms eskalerende statsintervention risikerer at forvrænge markedet og skræmme udenlandske investorer, lige når økonomien har mest brug for dem. Selv Italiens enorme andel af genopretningsfonden for coronavirus vil ikke vare længe, ​​hvis den bliver skåret væk på at støtte tabsgivende virksomheder som Alitalia og Monte Paschi di Siena. Med kloge hoveder forudsiger, at Covid-19 kan krympe den italienske økonomi med 10 % i år, vil andre finansieringskilder være mangelvare – især i betragtning af, at ECB sandsynligvis er for kyndig til at give Italiens håb om en gældseftergivelse. Hvis Conte virkelig mener det "ændre ansigtet" af sit land, bliver han nødt til at lægge sine penge, hvor munden er – og ikke i at fordreje sund markedskonkurrence til hele landets skade.

Del denne artikel: