#Brexit og #BRIC flagermus før sommerferien

Kunne være et fascinerende stykke politisk teater i betragtning af den hvirvlende snak om Brexit-forræderi omkring de seneste afstemninger i parlamentet, som May kun vandt ved at give efter for hårde euroskeptikere i sit eget parti og true pro-EU konservative parlamentsmedlemmer med et lynvalg.

I mellemtiden Kinas præsident Xi Jinping besøgte Sydafrika tirsdag (24. juli) for et statsbesøg forud for et BRICS-topmøde senere på ugen.

Mens Donald Trumps handelskrige sender chokbølger gennem verdens økonomier, forventes ledere fra Brasilien, Rusland, Indien, Kina og Sydafrika at slå sig sammen på et topmøde i Johannesburg til forsvar for den multilateralisme, USA engang forsvarede.

'America First' er nu mantraet i Det Hvide Hus, og hvis Trump ikke kan lide, hvad BRICS beslutter, kan vi forvente en tweetet bredside med store bogstaver, hvis han er virkelig ked af det.

Obligationstyre er stadig forsigtige efter de pludselige 10 bps stejlere stejlere den japanske rentekurve (som afstedkom lignende bevægelser i Europa og USA), men tingene er lidt roligere her til morgen, hvor japanske renter falder fra de seks måneders høje og 10-årige De statslige renter bakker også op for fem ugers højder omkring 2.96 procent.

Nogle mener Bank of Japan kunne annoncere nogle politiske justeringer på mødet den 31. juli. Men denne morgens fabriksaktivitetsdata har været skuffende og er faldet til 1-1/2 års laveste niveau, hvilket tyder på enten, at handelsspændinger allerede har en indvirkning, eller at økonomien ikke rigtig er i bedring. Det har skubbet yenen fra to ugers højder, og Nikkei er en halv procent højere.

Google beroliget på indtjeningsfronten, med aktier, der stiger mere end 3 % i handel efter åbningstid, og sætter Wall Street op til en stigning senere i dag. Og der har været et betydeligt opspring på de kinesiske aktiemarkeder, da regeringen lovede en "kraftig finanspolitik, herunder selskabsskattelettelser", mens Google-effekten gør sig gældende på tværs af asiatisk teknologi. Det asiatiske teknologiindeks er dog kun steget med 0.2 %, og verdens MSCI-aktier forbliver fladt, og Europa er åbnet stærkere på baggrund af en pæn indtjening.

Bortset fra Japan, hvad med vækstbilledet andre steder? Eurozonens flash-PMI'er forfalder i dag, og analytikere ser ud til at være resignerede over for endnu et fald i juli - PMI'erne er faldet hver måned i år - og USA rapporterer også flash-PMI'er senere på dagen. Franske PMI'er er allerede ude og ligger under prognosen. Forvent endelig på indtjeningsfronten på Wall Street Verizon, AT&T, McDonald's, ElliLilly og Trumps elskede Harley Davidson.

Fredag ​​(27. juli) bringer et vigtigt amerikansk BNP-tal for 2. kvartal, hvor der allerede er tale om, at den årlige vækst kan være et godt stykke over de 4.1 %, som analytikere havde forudset. Disse forventninger kombineret med de japanske bevægelser i går har givet næring til en 10 bps stejlere rentekurve på statskassen 2-10 fra de fladste niveauer i et årti og drevet dollaren ud af tab forårsaget af BOJ-rystelser og præsident Trumps kommentarer, der beklagede dollarstyrken.

Stærke data i denne uge kunne give yderligere støtte. Dollar-mini-bouncen sammen med nye lempelsesforanstaltninger fra Beijing – den annoncerede en likviditetsindsprøjtning på 74 milliarder dollar og lovede skattelettelser – har skubbet yuan tilbage til et nyt lavpunkt i et år. Andre asiatiske valutaer har fulgt trop, mens euroen og det britiske pund også har trukket sig tilbage i forhold til dollaren.

I mellemtiden på handelsfronten ankom Europa-Kommissionens præsident Juncker til DC til et onsdag (25. juli) møde med Trump. Men kommissionen sagde, at Juncker ikke ville ankomme til Det Hvide Hus med nogle specifikke tilbud. I Storbritannien bryder parlamentet i dag til sommerferie, så der kan være en vis stilstand i Brexit-støjen.

Teknologien ville sandsynligvis være den vigtigste drivkraft, efter at Googles moderselskab Alphabet slog prognoserne natten over, og den europæiske frontchipproducent og iPhone leverandør AMS slog en optimistisk tone i indtjeningsudsigterne, og aktierne er steget næsten 10 procent.

Den franske bilproducent PSA er steget med 10 % efter en stærk indtjening, efter at den nyopkøbte Opel-Vauxhall-forretning vendte tilbage til profit. Det er en tung uge for bilindtjening, som er særligt under kontrol i dette kvartal, efter at aktierne blev bulet af amerikanske importtoldtrusler.

En anden uelsket sektor i år, bankaktier, kunne også se et løft efter UBS. På tarifvagt, aluminiumsproducent Norsk Hydro givet et interessant kig på, hvordan ståltariffer påvirker industrien. Det norske selskab sagde, at det oplevede et større globalt aluminiumsunderskud i 2018 med markedsusikkerhed på grund af amerikanske toldsatser og sanktioner mod Rusal, der fortsætter. NH-aktien er steget 3 pct.

På de nye markeder er aktierne steget en halv procent anført af Kina og det teknologitunge Korea og Taiwan, men valutaer er fortsat under pres fra den faste dollar, svage yuan og frygt for, at udviklede centralbanker er på vej mod en stramning af politikken. Kontrollerer for indvirkninger på irakiske og pakistanske aktiver på bagsiden af Den islamiske stat genopståre , valgrelateret vold.