En fortælling om to #Brexit

Og det dagen efter sagde lederen af ​​City of London, Catherine McGuinness, Brexit ville koste Storbritannien alt fra 3,500 til 12,000 finansielle tjenesteydelser job på kort sigt. Længere ude kunne tabene være endnu større, sagde hun.

Men McFarlane forudser ingen terminal skade på Londons position. I mellemtiden er banker, der åbner baser i EU forud for Brexit, nødt til at vise britiske regulatorer, hvordan de vil opbygge hubs i løbet af de kommende år for at undgå at ende med tomme skaller.

Og som et tegn på de vanskeligheder, premierminister Theresa May står over for at få EU's skilsmisseforlig, som hun mener, Storbritannien fortjener, har Tyskland signaleret, at Storbritannien bliver nødt til at flytte sin forhandlingsposition, hvis man håber at undgå et uordentligt eller 'hårdt' Brexit næste marts .

Den tyske udenrigsminister Heiko Maas sagde, at inkluderet på landgrænsen mellem EU-medlem Irland og britisk administrerede Nordirland, et spørgsmål så fyldt med det kunne vælte Mays regering.

Levende amerikanske indtjening, løftet om mere stimulans i Kina og præsident Trumps tilbud på 12 milliarder dollars i bistand til amerikanske landmænd har fået verdens aktier tilbage til fem ugers højder efter Wall Street lukket på det højeste siden begyndelsen af ​​februar tirsdag (24. juli).

Momentumet er dog gået lidt i stå, da investorerne venter på en ny udvikling på den kinesiske front og endnu vigtigere på handelen, da EU-Kommissionens præsident Juncker mødte Trump onsdag (25. juli).

EU har allerede sagt, at det ikke vil forhandle "med en pistol mod hovedet", så i betragtning af Trumps buldrende stil er udgangspunktet ikke så godt. Handelskommissær Malmstrom har også sagt, at EU er ved at forberede told på 20 milliarder dollars amerikanske varer, hvis forhandlingerne mislykkes.

Men EU's budgetkommissær Oettinger har i et mere forsonende notat foreslået, at EU ville være parat til at drøfte gensidige toldnedsættelser forudsat at USA først falder afgifterne på aluminium og stål.

Med hensyn til ugens andet markedsbevægende emne - japansk politik - virker tingene også roligere. En Reuters-historie mandag (23. juli) flyttede japanske obligationsrenter til seks måneders højder og drev en hidtil uset 10 basispoints stejlere i den japanske kurve, med afsmitning til euroområdet og finansmarkedet.

Men bevægelserne har stabiliseret sig, og dagens Bank of Japans markedsoperationer forløb uden nogen antydning af, at noget kunne ændre sig på det politiske møde den 31. juli. Obligationsrenterne i euroområdet og USA er faldet efter den seneste stigning.

Nikkei er steget en halv procent, mens kinesiske fastlandsaktier er flade, men asiatiske teknologiaktier fortsætter med at handle stærkt efter Googles udblæsningsresultats på mandag. Hongkong er steget næsten en procent.

På datafronten i dag er der Tysk Ifo erhvervstillid og salg af nye boliger i USA. Det tyske PMI steg i går, så vi kan meget vel også se en stigning i Ifo, da handelskrigen ikke rigtig er kommet i gang endnu.

Valutamarkederne bevæger sig knap på grund af frygten over Juncker-Trump-forhandlingerne, men pundet er fastere på en uges højder efter gårsdagens stigning på 0.3 procent, der blev udløst, da dollaren faldt, og premierminister Theresa May meddelte, at hun skubbede ærke-Brexiter Dominic Raab til side som Brexit-forhandler og selv overtager EU-forhandlingerne. Den tyrkiske lira er steget 0.5 procent efter et fald på 3 procent tirsdag.

Europæiske aktier så ud til at være sårbar over for profittagning, efter en stigning i mineaktier tog det paneuropæiske indeks til fem ugers højder i den foregående session. Men markederne er åbnet marginalt højere. I en af ​​de travleste dage i denne indtjeningssæson for andet kvartal har investorerne masser at sætte tænderne i.

Deutsche Bank resultater Det er usandsynligt, at de vil levere stærke aktiekursbevægelser, efter at de sjældne gode nyheder for aktien blev forhåndsudgivet i sidste uge. LVMH, som rapporterede stærke resultater og ingen væsentlig påvirkning fra handelsspændinger, kunne levere et velkomment løft til luksussektoren, der ses som sårbar over for stigende protektionisme. Aktien blev set stige 1-2 pct. (UBS-analytikere sagde tirsdag, at sektoren, der er meget eksponeret over for Kina og USA, risikerer at falde så meget som 30 procent i en fuld-blæst handelskrig).

Et selskab, der blev ramt af frygt for handelskrig, var imidlertid Deutsche Banks asset management arm DWS, som skære ned i 2018-indstrømningsvejledningen, med henvisning til markedsvolatilitet forårsaget af stigende handelsspændinger. Dets aktier blev set falde 2-5%. Chipmaker STMicro fulgte op på peer AMS' stærke resultater med en optimistisk prognose for salgsvækst for tredje kvartal.

I andre dealmaking-nyheder har en rapport om, at det kinesiske konglomerat Fosun International overvejer et bud på det belgiske forsikringsselskab Ageas, flyttet Aegeas-aktierne op med 5 % ved åben åbning.

Tv-aktier var sandsynligvis også bevægelser. Storbritanniens ITV falder næsten 1 % på grund af et forsigtigt syn på trods af, at de rapporterede om en første halvleg boostet af VM og "Love Island". Frankrigs TF1 har i mellemtiden åbnet 4% højere efter resultater.

Nye aktier er steget tæt på en måneds højder, takket være asiatisk teknologi og løftet om kinesisk stimulans. Yuanen er steget en kvart procent fra et års lavpunkt i går, efter at myndighederne lovede selskabsskattelettelser.

Liraen er steget efter et fald på 3 % udløst af centralbankens beslutning om at holde renten i bero i stedet for at hæve dem. Det brede udsalg i tyrkiske aktiver vil sandsynligvis genoptages dog ved den mindste antydning af en forværret global baggrund.