#Grækenland: IMF offentliggør konklusioner om græsk økonomi, da #EUCO starter diskussioner om euroområdet

Grækenland er nået langt, men står stadig over for mange udfordringer. Grækenland vil forlade programæraen efter stort set at have elimineret makroøkonomiske ubalancer. Nogle vigtige reformer er blevet gennemført, væksten er vendt tilbage, arbejdsløsheden er faldende (men stadig meget høj), og den nyligt aftalte gældslettelsespakke vil sikre holdbarhed på mellemlang sigt. Men betydelige krisearv og en ufærdig reformdagsorden hæmmer stadig hurtigere vækst, mens medlemskab af valutaunionen og høje primære overskudsmål begrænser politiske muligheder. Øget vækst og levestandard vil derfor afhænge af en forbedring af det finanspolitiske mix, reparation af finanssektorens balancer, yderligere liberalisering af produkt- og arbejdsmarkeder og styrkelse af den offentlige sektors effektivitet og styring.

Væksten er vendt tilbage til Grækenland, hjulpet af en imponerende makroøkonomisk stabiliseringsindsats, strukturelle reformer og et bedre eksternt miljø. Grækenland fortjener ære for betydelige finanspolitiske og løbende justeringer og for at have gennemført nogle vigtige strukturreformer i de seneste år. Disse bestræbelser kombineret med betydelig europæisk støtte og et mere gunstigt eksternt miljø tillod en tilbagevenden til vækst, hvor realt BNP steg 1.4 procent i 2017 og forventes at nå 2 procent i år og 2.4 procent i 2019. Efterhånden som outputgabet lukker, vil arbejdsløsheden forventes at falde fra omkring 20 procent i år til omkring 14 procent i 2023. Eksterne og indenlandske risici er betydelige, herunder fra langsommere handelspartnervækst, strammere globale finansielle forhold, regional ustabilitet, den indenrigspolitiske kalender og reformtræthed.

Den gældslettelse, der for nylig er blevet aftalt med Grækenlands europæiske partnere, har forbedret gældsbæredygtigheden væsentligt på mellemlang sigt, men udsigterne på længere sigt er stadig usikre. Forlængelsen af ​​løbetiden med 10 år og andre gældslettelsesforanstaltninger kombineret med en stor likviditetsbuffer vil sikre en støt reduktion i gælds- og bruttofinansieringsbehov som en procent af BNP på mellemlang sigt, og dette skulle væsentligt forbedre udsigterne for Grækenland til at opretholde adgangen til markedsfinansiering på mellemlang sigt. Personalet er imidlertid bekymret over, at denne forbedring af gældsindikatorerne kun kan opretholdes på lang sigt under, hvad der synes at være meget ambitiøse antagelser om BNP-vækst og Grækenlands evne til at køre store primære finanspolitiske overskud, hvilket tyder på, at det kan være vanskeligt at opretholde markedet. adgang på længere sigt uden yderligere gældssanering. I denne forbindelse glæder Staff sig over europæiske partneres løfte om at yde yderligere nødhjælp, hvis det er nødvendigt, men mener, at det er yderst vigtigt, at enhver sådan yderligere lettelse er betinget af realistiske antagelser, især om Grækenlands evne til at opretholde usædvanligt høje primære overskud.

Der er behov for en yderligere indsats for at overvinde krisearven og for at øge produktiviteten, konkurrenceevnen og social inklusion. Makroøkonomiske ubalancer er stort set blevet elimineret, men høj offentlig gæld, svage balancer i banker og andre private sektorer, kapitalkontrol, statslige restancer og den store risikobefolkning tynger vækstudsigterne, og fremskridtene med vigtige finans- og markedsreformer har haltet. Grækenland er nødt til at fortsætte sine reformbestræbelser, hvis det skal opnå vedvarende høj vækst og sikre konkurrenceevnen inden for euroområdet, samtidig med at det støtter dem, der har størst behov. Myndighedernes vækststrategi rummer lovende elementer i den forbindelse, og yderligere vurdering af huller, kontinuitet med igangværende reformer og implementering vil være afgørende.

En vækstvenlig rebalancering af det finanspolitiske mix er en prioritet. At nå det høje primære overskudsmål på 3.5 procent af BNP for 2018-2022, som er aftalt med de europæiske institutioner, vil kræve høj beskatning og vil begrænse sociale udgifter og investeringer. For at understøtte inklusiv vækst og samtidig opfylde finanspolitiske mål bør myndighederne sigte mod budgetneutrale forbedringer i det finanspolitiske mix, begyndende med den allerede lovgivne finanspakke for 2019-2020. I 2019 bør regeringen gå videre med planlagte stigninger i målrettet social støtte og investeringsudgifter finansieret af opsparing i pensionssystemet. I 2020 bør det reducere høje skattesatser, samtidig med at det personlige indkomstskattegrundlag udvides på en skattemæssigt neutral måde. Disse foranstaltninger, bakket op af finanspolitiske strukturelle reformer for at styrke effektiviteten og gennemførelsen, vil bidrage til at reducere fattigdomsraten og økonomiske forvridninger og støtte væksten. Enhver forsinkelse i disse reformer vil alvorligt underminere troværdigheden af ​​de antagelser, der ligger til grund for de gældslettelsesforanstaltninger, der er aftalt med europæiske partnere. Myndighederne bør være forsigtige med at vedtage permanente ekspansive foranstaltninger ud over dem, der allerede er lovgivet, for at undgå at bringe deres finanspolitiske mål i fare.

reklame

At genoplive bankernes udlånskapacitet, herunder ved at tackle meget høje misligholdte eksponeringer (NPE), er afgørende for at støtte økonomien . Vigtige juridiske reformer med det formål at reducere NPE'er er blevet vedtaget, og der er taget skridt til at udvikle et NPE-sekundært marked, men der er behov for yderligere implementeringsbestræbelser, for at de kan slå rod. For at fremskynde bankernes balanceoprydning er der behov for mere ambitiøse NPE-reduktionsmål, proaktiv opbygning af kapitalbuffere, yderligere skridt til at afbøde likviditets- og finansieringsrisici og stærkere intern bankstyring. Den resterende kapitalkontrol skal ophæves på en forsigtig måde i overensstemmelse med den aftalte køreplan, med det tempo, der dikteres af økonomiske forhold og banksektorens forhold og niveauet af indskydernes tillid.

Yderligere reformer vil øge produktiviteten og arbejdsstyrkens deltagelse . Fremskridtene med produktmarkedsreformen har været ujævne og langsomme på nogle områder, og Grækenland halter stadig efter andre europæiske lande i flere konkurrenceevneindikatorer. Tidligere arbejdsmarkedsreformer bidrog til at genoprette beskæftigelsen og konkurrenceevnen, men lovgivning, der vil genindføre forlængelser og favorisering af kollektive overenskomster, der begynder senere i år, risikerer at afvikle disse gevinster. Fondens personale opfordrer kraftigt myndighederne til ikke at vende disse reformer. Enhver tilpasning af mindstelønnen bør være forsigtig og i overensstemmelse med produktivitetsgevinster med det formål at bevare dynamikken i genopretningen af ​​beskæftigelsen og undgå enhver udhuling af konkurrenceevnen. Forbedret levering og bedre målretning af aktive arbejdsmarkedspolitikker ville hjælpe med at reintegrere langtidsledige på arbejdsmarkedet.

Den offentlige sektors effektivitet og styring skal styrkes yderligere, og den statistiske myndigheds uafhængighed bør beskyttes. På trods af nogle vigtige (men ujævne) fremskridt er der behov for en indsats for at modernisere offentlige institutioner, styrke skatteoverholdelse og betalingskultur og forbedre licensprocedurer, kontantstyring, indkøb og rapporteringspraksis. Et mere effektivt retsvæsen er nødvendigt for at lykkes med retlige reformer på alle områder. Forbedring af regeringsførelse og uafhængighed af offentlige institutioner, herunder ved at sikre tilstrækkelig beskyttelse af embedsmænd - såsom dem, der er ansvarlige for statistiske rapporter - er afgørende for at øge tilliden til de offentlige finanser og sikre dataintegriteten.

Når landet forlader programæraen, skal Grækenland bevare sit fremadrettede momentum og fortsætte med at forfølge politikker, der understøtter velstand og inklusion. Grækenland er nået til dette punkt takket være en enorm indsats under sine tilpasningsprogrammer. Europæiske partnere har vist deres støtte ved at yde yderligere lån og yderligere gældslettelse. Grækenland bør nu konsolidere og udvide sin succes ved med beslutsomhed at tage fat på de resterende udfordringer.

Del denne artikel: