#France Låneomkostninger stiger som valget usikkerhed stød gæld investorer

Usikkerheden omkring Frankrigs kommende valg så ud til at stige for gældsinvestorer mandag (30. januar), da præmien over Tyskland, som Frankrig betaler for at låne på obligationsmarkederne, steg til det højeste i tre år, skriver John Geddie.

Chancerne for, at et af de to etablerede politiske partier genvinder magten i Mays afstemning, blev set som aftagende, efter at socialisterne i søndags valgte en hård-venstre-kandidat, og da den konservative leder Francois Fillon kæmpede for at begrænse en skandale om falsk løn.

Meningsmålinger viste, at centerkandidat Emmanuel Macron vinder terræn på præsidentens favorit Fillon. Men investorer - som har været mere og mere skeptiske over for meningsmålinger efter politiske chok i 2016 - sagde, at omvæltningen også øgede chancerne for en sejr for den euroskeptiske, højreekstremistiske leder Marine Le Pen.

euroen EUR = forbliver lidt forstyrret af afstemningen. Et dyk i franske aktier mandag var på linje med bredere markedsbevægelser .FCHI.

"En udvidelse af franske obligationsspænd er meget relateret til politiske begivenheder," sagde DZ Bank-strateg Daniel Lenz. Begge kandidater fra de etablerede mainstream-partier er i problemer, og markedet tolker dette som en højere risiko, da Le Pen kunne drage fordel af dette."

Franske 10-årige obligationsrenter - en indikation af den rente, landet ville betale for at låne penge i 10 år - steg så meget som 8 basispoint mandag for at nå det højeste niveau i 16 måneder på 1.12 % FR10YT=TWEB.

Afstanden til benchmark tyske ækvivalenter DE10YT=TWEB voksede til over 60 basispoint for første gang i tre år.

reklame

Investorer er bekymrede over, at bølgen af ​​populisme bag Storbritanniens stemme om at forlade EU og valget af Donald Trump i USA kan feje den franske højreekstremistiske leder Marine Le Pen til magten i 2017.

Le Pen vil have Frankrig ud af euroen, og selvom det er uklart, om hun overhovedet kunne afholde, endsige vinde, en folkeafstemning, tror få, at blokken kunne overleve uden sin næststørste magt.

En stigning i væddemål mod fransk gæld, som foreslået af futuresmarkeder, og tegn på, at nogle af landets mest loyale gældsinvestorer er på vej ud, tyder på, at der kan være mere smerte i vente.

KBC's strateg Piet Lammens sagde, at weekendens begivenheder kunne spille Le Pen i hænderne, da hun måske har større chance for at besejre centristen Macron end den højreorienterede Fillon i majs run-off.

Lammens sagde, at Macron ikke kun ville drage fordel af skandalen omkring Fillon, men også ville få mere støtte fra moderate socialister, som ville nægte at støtte deres hårde venstre-kandidat Benoit Hamon.

Men de seneste meningsmålinger tyder på, at Macron faktisk har en bedre chance for at besejre Le Pen end Fillon.

Le Pen forventes at vinde første runde i slutningen af ​​april, men tabe til både Macron og Fillon i anden runde. Head-to-head mod Le Pen, viste en meningsmåling søndag, at Macron ville få 65 % af stemmerne, mens Fillon ville få 60 %.