Vind af forandringer: Hvordan Enel og Iberdrola tændte til energiomstillingen

Europas største forsyningsselskaber Enel og Iberdrola oplevede overgangen til ren energi kommende årtier siden, da andre baulede med de høje omkostninger ved at producere energi fra sol og vind og i stedet sidder fast med kul og olie skriver Stephen Jewkes , Isla Binnie.

Takket være tidlige beslutninger om at købe elnet og bygge vedvarende anlæg, er de engang udpegede forsyningsselskaber nu blandt en håndfuld globale grønne energiboliger, der går i kamp med Big Oil for at levere lavemissionsfri energi fuld af tillid.

Europæiske oliekæmper som BP, Royal Dutch Shell og Total har skærpet deres fokus på magt og betragter det som sektoren at opbygge deres forretning, da de genopfinder sig selv som leverandører af ren energi.

Men de bliver nødt til at kæmpe markedsandele fra etablerede virksomheder som Enel og Iberdrola, der i årevis har positioneret sig for at drage fordel af skiftet til renere energi, idet det var uundgåeligt, at dødsfaldet af fossile brændstoffer var død.

”Energiomstillingen har været en del af mit liv,” sagde Enels administrerende direktør Francesco Starace til Reuters. ”Der var intet eureka-øjeblik for os. Vi sagde bare, at dette er for dumt til at fortsætte i lang tid. ”

Omdannelsen af ​​de to virksomheder til globale grønne kraftstationer har bidraget til at øge deres overskud og aktiekurser, mens det skabte kontanter og udbytte på trods af en global pandemi. I løbet af de sidste to år er deres aktier steget i luften, da investorer skiftede fra olielagre til at købe ind i virksomheder, som de følte havde det økonomiske grundlag og kvalifikationssæt til at lede den accelererende energiomstilling. tmsnrt.rs/3fwgdeJ

Enel og Iberdrola har opbygget ren energikapacitet på vigtige markeder som USA og Latinamerika og sigter nu mod at have en samlet 215 gigawatt af deres egen vedvarende kapacitet inden 2030 - nok til at drive omkring 150 millioner europæiske hjem baseret på et skøn af konsulentfirmaet Wood Mackenzie.

reklame

Andre førende grønne forsyningsselskaber, der også har draget fordel af skiftet væk fra fossile brændstoffer, omfatter vind- og solenergigiganten NextEra Energy i USA og Danmarks offshore vindmølle-specialist Orsted. (Grafik: Aktiemarkederne foretrækker grønne forsyningsselskaber)

'KYS FROGEN'

Selv før Starace kom til Enel ved århundredskiftet, skubbede Starace virksomheder, der var hooked på olie og kul, for at skifte til mindre forurenende gasturbiner.

”Dette er ikke den første energiomgang, før der var kuldampcyklusser, som derefter overgik til gasdamp og så videre,” sagde han. "Jeg kunne godt lide den bæredygtige side af vedvarende energi, det faktum, at du bliver ved med at genbruge den samme energi fra solen."

Vendepunktet for Enel var oprettelsen af ​​Enel Green Power (EGP) i 2008, lige efter at den lancerede en 39 milliarder euro overtagelse af Spaniens Endesa, en aftale, der øgede dens adgang til Latinamerikas hurtigt voksende markeder. Starace fik til opgave at køre EGP som en levedygtig uafhængig virksomhed, der ikke stod på de generøse incitamenter, som regeringerne tilbød da at starte deres grønne drev. Diasshow (2 billeder)

”Vedvarende energi var et helt andet boldspil - mindre anlæg, mindre konkurrencedygtige og dyrere. Det havde brug for sit eget rum med det rette fodaftryk og teknologimix for at levere, ”sagde en kilde, der arbejdede hos EGP. Da Starace blev administrerende direktør for Enel-koncernen i 2014, mistede han lidt tid på at købe den del af EGP, der blev noteret i 2010, tilbage, så vækstmotoren var fuldt internt.

Iberdrolas administrerende direktør Ignacio Galan foretog en endnu tidligere omstilling væk fra kul og olie, da han tog roret ved Spaniens største private forsyningsvirksomhed i 2001.

Han begyndte at lukke fyringsoliekraftværker - 3.2 gigawatt (GW) kapacitet var blevet nedlagt i 2012 - og lukkede virksomhedens sidste to kulfyrede anlæg i 2020.

På samme tid øgede Iberdrola sine udgifter til opførelse af vedvarende anlæg, hovedsageligt vindmølleparker, i Spanien fra 352 millioner euro (413 millioner dollars) i 2001 til over 1 milliard euro i 2004.

Galan mødtes med intern og lovgivningsmæssig modstand, skønt den schweiziske bank UBS i en rapport fra 2002 med titlen "Kiss the Frog" sagde, at Iberdrolas nye kulstoffattige fokus kunne give overskud.

Investorer havde stadig brug for overbevisende. En Iberdrola-kilde mindede om en amerikansk kapitalforvalters tvivl om vindmølleparker i 2004 og kaldte dem smukke hvide pile fast på en bjergskråning. Han skiftede mening, da han besøgte en i Spanien i 2007.

”Han var skeptisk, men tre år senere sagde han, at vi havde ret,” sagde kilden. (Grafik: Ambitiøse mål, men lang vej at indhente de store vedvarende energikilder)

GRIDS LEJLIGHED

Rådgivning Rystad Energy siger, at oliekæmperne har en lang vej at indhente de store vedvarende energikilder med hensyn til kapacitet på trods af deres ambitiøse mål. I 2035 vurderer det, at Enel stadig vil være førende efterfulgt af Iberdrola og NextEra.

Enel og Iberdrola har en anden væsentlig fordel, at analytikere siger, at oliemajorer vil kæmpe for at matche - blomstrende kraftnetvirksomheder. Næsten halvdelen af ​​Enel og Iberdrolas indtjening kommer fra millioner af kilometer kraftledninger, der fører elektricitet ind i hjem i Europa, USA og Latinamerika.

”Gitre er rygraden i energiomstillingen,” siger Javier Suarez, leder af forsyningsdisken i Milanos Mediobanca. "At eje dem betyder en stabil pengestrøm og lavere investeringsrisiko." De fleste net er monopoler med reguleret, garanteret afkast, og operatører udsætter dem sjældent for salg. ”Enhver ny aktør i branchen vil ikke være i stand til let eller let at få adgang til de virkelig gode arveaktiver, som Iberdrola og Enel har - infrastrukturaktiverne,” sagde Wood Mackenzie-analytiker Tom Heggarty.

Netværk bygget til at tage envejsstrøm fra fossile brændselsanlæg har nu brug for en massiv investeringsrunde for at imødekomme elproduktion fra kilder såsom solpaneler på taget, der også kan injicere strøm tilbage i nettet.

Aktører som Enel og Iberdrola er de mest sandsynlige kandidater til at levere kapital, siger analytikere.

Fordi afkast typisk er fastlåst med kontrakter, vil mere udgifter til net og vedvarende energiproduktionsaktiver omsættes til mere overskud for de store grønne forsyningsselskaber, sagde Goldman Sachs. Ifølge den amerikanske banks beregninger vil det kræve et spring på 2050% i udgifterne til en sådan kraftinfrastruktur at nå internationale mål for at reducere kulstofemissionerne til netto nul inden 200. Enel søger nu at udvide sit net i Europa, Latinamerika, USA og Asien og Stillehavsområdet, sagde kilder.

I november sagde det, at det ville bruge 150 milliarder euro af sine egne penge til at reducere CO80-udledningen 2030% inden 120 og næsten tredoble sin ejede kapacitet til vedvarende energi til XNUMX GW, med net, der opsugede næsten halvdelen af ​​den samlede investering. Iberdrola har i mellemtiden øremærket mere end en tredjedel af sine udgiftsplaner for net, hovedsagelig i USA, som bliver det største marked for regulerede aktiver.

Det har lovet at bruge 150 milliarder euro på at tredoble sin vedvarende kapacitet og fordoble sine netværksaktiver inden 2030. Beløbene dværgbeløb europæiske olieselskaber har hidtil lovet for deres nye grønne virksomheder.

”Jeg synes ikke det var let at beslutte at bruge penge på vedvarende energi,” sagde Pierre Bourderye fra PJT Partners om Enel og Iberdrola. "Hvis det havde været simpelt, ville andre have gjort det på samme tid, men de gjorde det ti år senere."

($ 1 = 0.8516 euro)

Rapportering af Stephen Jewkes i Milano og Isla Binnie i Madrid

Del denne artikel: