Slut med os

EU

Lad os tale om obligationer: Fem spørgsmål til ECB

Udgivet

on

Den Europæiske Centralbank mødes torsdag (11. marts), og et emne vil dominere: hvad man skal gøre med stigende statsobligationsrenter, som, hvis de ikke kontrolleres, kan spore bestræbelserne på at få en coronavirus-ramt økonomi tilbage på sporet, skriver Dhara Ranasinghe og Ritvik Carvalho.

Tysklands 10-årige låneomkostninger sprang med 26 basispoint i februar, den største månedlige stigning i over tre år med lignende bevægelser set i hele euroområdet.

Politikere fra præsident Christine Lagarde til cheføkonom Philip Lane har udtrykt uro. Markederne ønsker at kende spilplanen.

Her er fem nøglespørgsmål på radaren.

1. Hvad vil ECB gøre for at begrænse stigende obligationsrenter?

ECB bør ikke tøve med at hæve obligationsopkøbsmængderne og bruge den fulde ildkraft på 1.85 billioner euro ($ 2.2 billioner) Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP), hvis det er nødvendigt, siger bestyrelsesmedlem Fabio Panetta.

Økonomer er enige, men beslutningstagere er uenige. Knap 1 billion euro af PEPP er stadig ubrugt. Køb aftog for nylig, måske på grund af tekniske faktorer.

Stadig højere offentlige låneomkostninger, der truer med at sprede sig over til virksomheder og forbrugere, skaber hovedpine for en ECB, der kæmper med en svag økonomi.

"Er ECB fuldt ud klar over risiciene?", Sagde ING Research's globale chef for makro Carsten Brzeski. "Og hvis de er det, er de villige til at være mere præcise med hensyn til, hvad de er parat til at gøre - vil de handle med avancerede PEPP-køb?"

GRAFIK: ECBs pandemistimuleringsprogram

Reuters Graphic

2) Hvad overvåger ECB nøjagtigt for at vurdere økonomiske forhold?

Lagarde vil blive presset på for at få klarhed over dette.

Hun har udtrykt bekymring over stigende nominelle renter. Bemærkninger fra andre embedsmænd og de sidste ECB-minutter lægger vægt på den reelle eller inflationskorrigerede renteelement som en nøglebestemmende faktor for de økonomiske forhold.

Begge er steget i år, men det reelle udbytte er mindre.

Lane fokuserer på den BNP-vejede statslige rentekurve og OIS-kurven (overnight index swap).

En klarere idé om, hvilken nøgle der er, vil give markederne en bedre følelse af politikernes smertegrænse.

GRAFIK: Hvilket udbytte er nøglen?

Reuters Graphic

3) Hvor langt forventer ECB, at inflationen vil stige i år?

En accelererende inflation, der kan overstige målet på næsten 2% i de kommende måneder, betyder, at ECB sandsynligvis vil øge sin 2021-inflationsprognose.

Lagarde kan understrege, at en nylig prisstigning er drevet af engangsfaktorer og bør falde tilbage.

Men der er forskellige meninger blandt politikere. Bundesbankschef Jens Weidmann mener, at ECB bliver nødt til at "handle i overensstemmelse hermed", hvis inflationen stiger.

”Der er flere blandede synspunkter på inflationen - ECB-personale og Lane mener, at inflationen er dæmpet, men dette deles ikke af høge, mens Weidmann for nylig fremhævede, at den tyske inflation sandsynligvis ville gå igennem 3% i år,” sagde Jacob Nell, chef for Europæisk økonomi hos Morgan Stanley.

GRAFIK: Fremskynde inflationen?

Reuters Graphic

4) Hvad vil ECB sige om de økonomiske udsigter?

Økonomer forventer, at de mellemfristede udsigter forbliver stort set uændrede med en forventet genopretning i anden halvdel af 2021.

Lagarde kan dog understrege kortsigtede nedadrettede risici, da blokken kæmper mod coronaviruspandemien og lockdowns.

Økonomien er næsten helt sikkert i en dobbelt recession, da serviceindustrien lider, men håber på en bredere vaccineudrulning har drevet optimisme til en treårig top, viser en undersøgelse i sidste uge.

GRAFIK: Økonomiske overraskelser i euroområdet forbliver positive i 2021

Reuters Graphic

5) Er ECB lettet over, at Draghi er italiensk premierminister?

Det er usandsynligt, at Lagarde vil kommentere politik i Italien, hvor hendes forgænger Mario Draghi lige blev premierminister. Men et fald i italienske låneomkostninger på hans udnævnelse er gode nyheder og letter presset på ECB.

Den italienske / tyske 10-årige obligationsrente blev reduceret til de strengeste niveauer siden 2015 i februar; den nylige obligations turbulens har ikke skadet for meget.

Den betroede Draghi har lovet gennemgribende reformer for at genoplive en voldsramt økonomi. Hans stærkt pro-europæiske holdning ses som en positiv for Italien og euro-projektet.

GRAFIK: Spredning af italiensk obligation under COVID-19-krisen

Reuters Graphic

Tjekkiet

NextGenerationEU: Europa-Kommissionen tilslutter sig Tjekkiets plan for genopretning og modstandsdygtighed på € 7 mia

Udgivet

on

Europa-Kommissionen har i dag (19. juli) vedtaget en positiv vurdering af Tjekkiets plan for genopretning og modstandsdygtighed. Dette er et vigtigt skridt i retning af, at EU udbetaler 7 mia. EUR i tilskud under Recovery and Resilience Facility (RRF). Denne finansiering vil støtte gennemførelsen af ​​de afgørende investerings- og reformforanstaltninger, der er skitseret i Tjekkiets genopretnings- og modstandsdygtighedsplan. Det vil spille en nøglerolle i at hjælpe Tjekkiet med at komme stærkere ud af COVID-19-pandemien.

RRF er kernen i NextGenerationEU, som vil give 800 mia. € (i løbende priser) til støtte for investeringer og reformer i hele EU. Den tjekkiske plan er en del af en hidtil uset koordineret EU-reaktion på COVID-19-krisen for at tackle fælles europæiske udfordringer ved at omfavne de grønne og digitale overgange for at styrke økonomisk og social modstandsdygtighed og samhørighed i det indre marked.

Kommissionen vurderede Tjekkiets plan på grundlag af kriterierne i RRF-forordningen. Kommissionens analyse overvejede især, om investeringerne og reformerne i Tjekkiets plan understøtter de grønne og digitale overgange; bidrage til effektivt at tackle udfordringer, der er identificeret i det europæiske semester og styrke dets vækstpotentiale, jobskabelse og økonomiske og sociale modstandsdygtighed.

Sikring af Tjekkiets grønne og digitale overgang  

Kommissionens vurdering af Tjekkiets plan viser, at den afsætter 42% af sin samlede bevilling til foranstaltninger, der understøtter klimamålene. Planen inkluderer investeringer i vedvarende energi, modernisering af distributionsnet for fjernvarme, udskiftning af kulfyrede kedler og forbedring af energieffektiviteten i boliger og offentlige bygninger. Planen indeholder også foranstaltninger til naturbeskyttelse og vandforvaltning samt investering i bæredygtig mobilitet.

Kommissionens vurdering af Tjekkiets plan viser, at den afsætter 22% af sin samlede bevilling til foranstaltninger, der understøtter den digitale overgang. Planen indeholder investeringer i digital infrastruktur, digitalisering af offentlig administration, herunder områderne sundhed, retfærdighed og administration af byggetilladelser. Det fremmer digitaliseringen af ​​virksomheder og digitale projekter i den kulturelle og kreative sektor. Planen indeholder også foranstaltninger til forbedring af digitale færdigheder på alle niveauer, som en del af uddannelsessystemet og gennem dedikerede opskolings- og genuddannelsesprogrammer.

Styrkelse af Tjekkiets økonomiske og sociale modstandsdygtighed

Kommissionen mener, at Tjekkiets plan effektivt adresserer alle eller en væsentlig delmængde af de økonomiske og sociale udfordringer, der er skitseret i de landespecifikke henstillinger, som Rådet har rettet til Tjekkiet i det europæiske semester i 2019 og i 2020.

Planen indeholder foranstaltninger til at tackle behovet for investeringer i energieffektivitet og vedvarende energikilder, bæredygtig transport og digital infrastruktur. Flere foranstaltninger sigter mod at imødekomme behovet for at fremme digitale færdigheder, forbedre kvaliteten og inkluderingen af ​​uddannelse og øge tilgængeligheden af ​​børnepasningsfaciliteter. Planen giver også mulighed for at forbedre forretningsmiljøet, hovedsageligt gennem omfattende e-forvaltningsforanstaltninger, en reform af procedurerne for tildeling af byggetilladelser og antikorruptionsforanstaltninger. Udfordringerne inden for F&U forbedres med investeringer, der er rettet mod at styrke offentlig-privat samarbejde og finansiel og ikke-finansiel støtte til innovative virksomheder.

Planen repræsenterer en omfattende og tilstrækkelig afbalanceret reaktion på Tjekkiets økonomiske og sociale situation og bidrager derved passende til alle seks søjler, der er nævnt i RRF-forordningen.

Støtter flagskibsinvesteringer og reformprojekter

Den tjekkiske plan foreslår projekter i alle syv europæiske flagskibsområder. Dette er specifikke investeringsprojekter, der behandler spørgsmål, der er fælles for alle medlemsstater i områder, der skaber job og vækst, og som er nødvendige for den dobbelte overgang. For eksempel har Tjekkiet foreslået 1.4 mia. Euro til støtte for energieffektivitetsrenovering af bygninger og 500 mio. Euro for at øge digitale færdigheder gennem uddannelse og investeringer i opskolings- og genudskillelsesprogrammer for hele arbejdsstyrken.  

Kommissionens vurdering viser, at ingen foranstaltninger, der er inkluderet i planen, skader miljøet væsentligt i overensstemmelse med kravene i RRF-forordningen.

De ordninger, der foreslås i genopretnings- og modstandsdygtighedsplanen i forbindelse med kontrolsystemer, er tilstrækkelige til at forhindre, afsløre og rette korruption, svig og interessekonflikter i forbindelse med anvendelsen af ​​midler. Arrangementerne forventes også effektivt at undgå dobbelt finansiering i henhold til forordningen og andre EU-programmer. Disse kontrolsystemer suppleres med yderligere revisions- og kontrolforanstaltninger indeholdt i Kommissionens forslag til Rådets gennemførelsesafgørelse som milepæle. Disse milepæle skal være opfyldt, før Tjekkiet forelægger sin første betalingsanmodning til Kommissionen.

Præsident Ursula von der Leyen sagde: ”I dag har Europa-Kommissionen besluttet at give grønt lys til Tjekkiets plan for genopretning og modstandsdygtighed. Denne plan vil spille en afgørende rolle for at støtte et skift mod en grønnere og mere digital fremtid for Tjekkiet. Foranstaltninger, der forbedrer energieffektiviteten, digitaliserer den offentlige administration og afskrækker misbrug af offentlige midler, er nøjagtigt i tråd med målene for NextGenerationEU. Jeg glæder mig også over den stærke vægt, som planen lægger på at styrke modstandsdygtigheden i Tjekkiets sundhedssystem for at forberede det på fremtidige udfordringer. Vi står med dig hvert trin for at sikre, at planen gennemføres fuldt ud.

Økonomikommissær Paolo Gentiloni sagde: ”Tjekkiets plan for genopretning og modstandsdygtighed vil give et stærkt løft til landets bestræbelser på at få fødderne tilbage, efter det økonomiske chok forårsagede pandemien. De 7 mia. € i NextGenerationEU-midler, der vil strømme til Tjekkiet i løbet af de næste fem år, vil støtte et bredt program for reformer og investeringer for at opbygge en mere bæredygtig og konkurrencedygtig økonomi. De inkluderer meget store investeringer i renovering af bygninger, ren energi og bæredygtig mobilitet samt foranstaltninger til at styrke digital infrastruktur og færdigheder og digitalisering af offentlige tjenester. Forretningsmiljøet vil drage fordel af fremme af e-forvaltning og anti-korruption. Planen vil også støtte forbedringer i sundhedsvæsenet, herunder forstærket kræftforebyggelse og rehabiliteringspleje. ”

Næste skridt

Kommissionen har i dag vedtaget et forslag til Rådets gennemførelsesafgørelse om at yde 7 mia. EUR i tilskud til Tjekkiet under RRF. Rådet har nu som regel fire uger til at vedtage Kommissionens forslag.

Rådets godkendelse af planen vil muliggøre udbetaling af 910 mio. EUR til Tjekkiet i forfinansiering. Dette udgør 13% af det samlede beløb, der er afsat til Tjekkiet.

En økonomi, der fungerer for mennesker Executive vicepræsident Valdis Dombrovskis sagde: ”Denne plan vil sætte Tjekkiet på vej mod genopretning og øge dets økonomiske vækst, når Europa tager fat på de grønne og digitale overgange. Czechia har til hensigt at investere i vedvarende energi og bæredygtig transport og samtidig forbedre bygningers energieffektivitet. Det sigter mod at udbrede større digital forbindelse over hele landet, fremme digital uddannelse og færdigheder og digitalisere mange af sine offentlige tjenester. Og det lægger et velkomment fokus på at forbedre forretningsmiljøet og retssystemet, bakket op af foranstaltninger til bekæmpelse af korruption og fremme e-forvaltning - alt sammen i et afbalanceret svar på den tjekkiske økonomiske og sociale situation. Når denne plan er gennemført ordentligt, vil den hjælpe med at sætte Tjekkiet på et solidt grundlag for fremtiden. ”

Kommissionen vil godkende yderligere udbetalinger baseret på tilfredsstillende opfyldelse af milepæle og mål, der er skitseret i Rådets gennemførelsesafgørelse, hvilket afspejler fremskridt med gennemførelsen af ​​investeringerne og reformerne. 

Mere information

Spørgsmål og svar: Europa-Kommissionen støtter Tjekkiets genopretnings- og modstandsdygtighedsplan

Recovery and Resilience Facility: Spørgsmål og svar

Fhandling om Tjekkiets plan for genopretning og modstandsdygtighed

Forslag til Rådets gennemførelsesafgørelse om godkendelse af vurderingen af ​​genopretnings- og modstandsdygtighedsplanen for Tjekkiet

Bilag til forslaget til Rådets gennemførelsesafgørelse om godkendelse af vurderingen af ​​genopretnings- og modstandsdygtighedsplanen for Tjekkiet

Arbejdsdokument fra personalet, der ledsager forslaget til Rådets gennemførelsesafgørelse

Genopretnings- og modstandsdygtighedsfacilitet

Regulering af genopretning og modstandsdygtighed

Continue Reading

Belgien

Dødstallet stiger til 170 i oversvømmelser i Tyskland og Belgien

Udgivet

on

Dødstallet i ødelæggende oversvømmelser i det vestlige Tyskland og Belgien steg til mindst 170 lørdag (17. juli), efter at floder og voldsfloder i denne uge kollapsede huse og flængede veje og kraftledninger, skriver Petra Wischgoll,
David Sahl, Matthias Inverardi i Düsseldorf, Philip Blenkinsop i Bruxelles, Christoph Steitz i Frankfurt og Bart Meijer i Amsterdam.

Omkring 143 mennesker døde under oversvømmelsen i Tysklands værste naturkatastrofe i mere end et halvt århundrede. Ifølge politiet var der omkring 98 i Ahrweiler-distriktet syd for Köln.

Hundredvis af mennesker manglede stadig eller var utilgængelige, da flere områder var utilgængelige på grund af høje vandniveauer, mens kommunikationen nogle steder stadig var nede.

Beboere og virksomhedsejere kæmpede for at samle brikkerne i voldsramte byer.

"Alt er fuldstændig ødelagt. Du genkender ikke landskabet," sagde Michael Lang, ejer af en vinbutik i byen Bad Neuenahr-Ahrweiler i Ahrweiler, og kæmpede mod tårer.

Den tyske præsident Frank-Walter Steinmeier besøgte Erftstadt i staten Nordrhein-Westfalen, hvor katastrofen dræbte mindst 45 mennesker.

”Vi sørger med dem, der har mistet venner, bekendte, familiemedlemmer,” sagde han. "Deres skæbne river vores hjerter fra hinanden."

Omkring 700 beboere blev evakueret sent på fredag, efter at en dæmning brød i byen Wassenberg nær Köln, sagde myndighederne.

Men Wassenbergs borgmester Marcel Maurer sagde, at vandstanden havde stabiliseret sig siden natten. ”Det er for tidligt at give det hele klart, men vi er forsigtige optimistiske,” sagde han.

Steinbachtal-dæmningen i det vestlige Tyskland forblev dog i fare for at bryde, sagde myndighederne, efter at cirka 4,500 mennesker blev evakueret fra hjem nedstrøms.

Steinmeier sagde, at det ville tage uger, før den fulde skade, der forventes at kræve flere milliarder euro i genopbygningsfonde, kunne vurderes.

Armin Laschet, statsminister i Nordrhein-Westfalen og det herskende CDU-partis kandidat ved septembervalget, sagde, at han ville tale med finansminister Olaf Scholz i de kommende dage om økonomisk støtte.

Kansler Angela Merkel forventedes at rejse søndag til Rheinland-Pfalz, den stat der er hjemsted for den ødelagte landsby Schuld.

Medlemmer af Bundeswehr-styrkerne, omgivet af delvist nedsænkede biler, vader gennem oversvømmelsesvandet efter kraftige nedbørsmængder i Erftstadt-Blessem, Tyskland, 17. juli 2021. REUTERS / Thilo Schmuelgen
Østrigske redningsmedlemmer bruger deres både, når de går gennem et område, der er ramt af oversvømmelser efter kraftige nedbørsmængder, i Pepinster, Belgien, 16. juli 2021. REUTERS / Yves Herman

I Belgien steg antallet af dødsfald til 27 ifølge det nationale krisecenter, der koordinerer nødhjælpsoperationen der.

Det tilføjede, at 103 mennesker var "manglende eller utilgængelige". Nogle var sandsynligvis utilgængelige, fordi de ikke kunne genoplade mobiltelefoner eller var på hospital uden identitetspapir, sagde centret.

I løbet af de sidste par dage har oversvømmelserne, der for det meste har ramt de tyske stater Rheinland-Pfalz og Nordrhein-Westfalen og det østlige Belgien, afskåret hele samfund fra magt og kommunikation.

RWE (RWEG.DE), Tysklands største kraftproducent, sagde lørdag, at den åbne mine i Inden og Weisweilers kulfyrede kraftværk blev hårdt ramt og tilføjede, at anlægget kørte med lavere kapacitet, efter at situationen var stabiliseret.

I de sydlige belgiske provinser Luxembourg og Namur skyndte myndighederne sig for at levere drikkevand til husholdningerne.

Oversvømmelsesniveauerne faldt langsomt i de hårdest ramte dele af Belgien, så beboerne kunne sortere beskadigede ejendele. Premierminister Alexander De Croo og Europa-Kommissionens præsident Ursula von der Leyen besøgte nogle områder lørdag eftermiddag.

Den belgiske jernbanenetoperatør Infrabel offentliggjorde planer for reparation af linjer, hvoraf nogle først ville være i drift i slutningen af ​​august.

Nødtjenester i Holland forblev også i høj beredskab, da overstrømmende floder truede byer og landsbyer i hele den sydlige provins Limburg.

Titusinder af beboere i regionen er blevet evakueret i de sidste to dage, mens soldater, brandvæsener og frivillige arbejdede hektisk hele fredag ​​aften (16. juli) for at håndhæve diger og forhindre oversvømmelse.

Hollænderne har hidtil undsluppet katastrofe i størrelsesorden af ​​sine naboer, og fra lørdag formiddag var der ikke rapporteret om nogen tab.

Forskere har længe sagt, at klimaforandringer vil føre til kraftigere regnskyl. Men det vil tage mindst flere uger at undersøge dens rolle i disse ubarmhjertige nedbør, sagde forskere fredag.

Continue Reading

Tjekkiet

NextGenerationEU: Præsident von der Leyen i Tjekkiet for at præsentere Kommissionens vurdering af den nationale genopretningsplan

Udgivet

on

I dag (19. juli) kommissionsformand Ursula von der Leyen (billedet) vil være i Tjekkiet for at præsentere Kommissionens vurdering af den nationale genopretnings - og modstandsdygtighedsplan under NextGenerationEU. Mandag morgen rejser præsident von der Leyen til Prag for at møde premierminister Andrej Babiš sammen med næstformand Věra Jourová. Hun vil også besøge Prags Statsopera og Statsoperaen og Nationalmuseet og diskutere investeringer i energieffektivitet. 

Continue Reading
reklame
reklame

trending