Økonomisk prognose for efteråret 2024: Et gradvist opsving i et ugunstigt miljø

Efter en længere periode med stagnation vender EU's økonomi tilbage til beskeden vækst, mens desinflationsprocessen fortsætter. Europa-Kommissionens efterårsprognose fremskriver en BNP-vækst i 2024 på 0.9 % i EU og 0.8 % i euroområdet. Den økonomiske aktivitet forventes at accelerere til 1.5 % i EU og til 1.3 % i euroområdet i 2025 og til 1.8 % i EU og 1.6 % i euroområdet i 2026.

Den samlede inflation i eurozonen forventes at blive mere end halveret i 2024, fra 5.4 % i 2023 til 2.4 %, før den falder mere gradvist til 2.1 % i 2025 og 1.9 % i 2026. I EU forventes desinflationsprocessen at være jævn. skarpere i 2024, hvor den samlede inflation faldt til 2.6 %, fra 6.4 % i 2023, og for fortsat at falde til 2.4 % i 2025 og 2.0 % i 2026.

Væksten vil accelerere, efterhånden som forbruget stiger, og investeringerne stiger

Efter at have genoptaget væksten i første kvartal af 2024 fortsatte EU's økonomi med at ekspandere i hele andet og tredje kvartal i et stabilt, omend afdæmpet tempo.

Vækst i beskæftigelsen og opsving i reallønnen fortsatte med at understøtte de disponible indkomster, men husholdningernes forbrug var tilbageholdende. Stadig høje leveomkostninger og øget usikkerhed efter den gentagne eksponering for ekstreme chok, kombineret med økonomiske incitamenter til at spare i en kontekst med høje renter, fik husholdningerne til at spare en stigende del af deres indkomst. Samtidig skuffede investeringerne med en dyb og bred sammentrækning på tværs af de fleste medlemslande og aktivkategorier i første halvdel af 2024.

Begrænsningen til forbrug ser ud til at løsne sig. Efterhånden som lønningernes købekraft gradvist genoprettes, og renten falder, er forbruget sat til at vokse yderligere. Investeringerne forventes at stige på baggrund af stærke virksomheders balancer, genvinding af overskud og forbedrede kreditforhold. Impulsen fra Recovery and Resilience Facility og andre EU-fonde vil også drive en stigning i offentlige investeringer i prognoseperioden.

Samlet set forventes den indenlandske efterspørgsel at drive økonomisk vækst fremadrettet. I 2025 og 2026 forventes eksport og import at vokse i stort set samme tempo, hvilket indebærer et neutralt bidrag til væksten fra nettohandlen. 

Den desinflationære proces fortsætter

Den desinflationære proces, der startede mod slutningen af ​​2022, fortsætter på trods af en lille stigning i inflationen i oktober, hovedsagelig drevet af energipriserne.

Prispresset på serviceydelser er fortsat højt, men forventes at aftage fra begyndelsen af ​​2025, drevet af aftagende lønvækst og en forventet stigning i produktiviteten og understøttet af negative basiseffekter. Dette sætter scenen for, at inflationen falder mod målet i slutningen af ​​2025 i euroområdet og i 2026 i EU.

Arbejdsmarkedet er fortsat stærkt med rekordlav arbejdsløshed

EU's arbejdsmarked holdt sig godt op i første halvdel af 2024 og forventes at forblive stærkt. Beskæftigelsesvæksten i EU forventes at fortsætte, om end i et langsommere tempo, fra 0.8 % i 2024 (0.9 % i euroområdet) til 0.5 % i 2026 (0.6 % i euroområdet).

I oktober nåede EU-arbejdsløsheden et nyt historisk lavpunkt på 5.9 %. I 2024 som helhed forventes det at ligge på 6.1 % (6.5 % i euroområdet) og til at stige yderligere ned derefter og nå 5.9 % i 2025 og 2026 (6.3 % i euroområdet).  

Faldende underskud på baggrund af finanspolitisk konsolidering

Da mange medlemsstater arbejder på at sænke deres gældskvoter, er EU's offentlige underskud sat til at falde i 2024 med omkring 0.4 procentpoint til 3.1 % af BNP og til 3.0 % i 2025. I 2026 forventes det positive økonomiske momentum at reducere underskuddet yderligere til 2.9 pct. I euroområdet forventes underskuddet at falde fra 3.0 % i 2024 til 2.9 % i 2025 og 2.8 % i 2026.

EU's samlede gæld i forhold til BNP forventes dog at stige fra 82.1 % i 2023 til 83.4 % i 2026. Dette følger næsten 10 procentpoint. fald mellem 2020 og 2023 og afspejler effekten af ​​stadig høje primære underskud og stigende renteudgifter, som ikke længere opvejes af høj nominel BNP-vækst, efterhånden som inflationen aftager. I euroområdet forventes den offentlige gæld at stige fra 88.9 % af BNP i 2023 til 90 % i 2026.

Usikkerhed og risici øges

Usikkerheden og nedadrettede risici for udsigterne er steget. Ruslands langvarige angrebskrig mod Ukraine og den intensiverede konflikt i Mellemøsten giver anledning til geopolitiske risici og risici for energisikkerheden. En yderligere forøgelse af protektionistiske foranstaltninger fra handelspartnernes side kan hæve den globale handel og tynge EU's meget åbne økonomi.

På den indenlandske front kan politisk usikkerhed og strukturelle udfordringer i fremstillingssektoren medføre yderligere tab af konkurrenceevne og tynge væksten og arbejdsmarkedet. Desuden kan forsinkelser i implementeringen af ​​RRF eller en stærkere end forventet effekt fra finanspolitisk konsolidering yderligere dæmpe genoptagelsen af ​​væksten. Endelig illustrerer de seneste oversvømmelser i Spanien de dramatiske konsekvenser, som den stigende hyppighed og omfang af naturfarer kan have ikke kun for miljøet og de berørte mennesker, men også for økonomien.

Baggrund

Denne prognose er baseret på et sæt tekniske forudsætninger om valutakurser, renter og råvarepriser med skæringsdato 31. oktober. For alle andre indkommende data, herunder antagelser om regeringens politikker, tager denne prognose hensyn til oplysninger frem til og med den 25. oktober. Medmindre nye politikker annonceres og specificeres i tilstrækkelige detaljer, forudsætter fremskrivningerne ingen politikændringer.

Europa-Kommissionen offentliggør to omfattende prognoser (forår og efterår) hvert år, der dækker en bred vifte af makroøkonomiske og finanspolitiske variabler for alle EU-medlemsstater, kandidatlande, EFTA-lande og andre store avancerede og nye markedsøkonomier.

Mere information

Komplet dokument: Økonomisk prognose for efteråret 2024

Følg vicepræsident Dombrovskis på Twitter: VDombrovskis

Følg kommissær Gentiloni på Twitter: @PaoloGentiloni

Følg GD ECFIN på Twitter: @ecfin

Del denne artikel: